Rapha entra en su próximo capítulo sin un equipo WorldTour bajo la dirección del nuevo CEO Fran Millar
Rapha ha revelado una visión optimista de su estrategia futura mientras la compañía revela un segundo año consecutivo de pérdidas operativas. Tras la noticia de la separación de la marca con EF Education–EasyPost, Rapha ha anunciado una amplia asociación con USA Cycling para los Juegos Olímpicos de 2028 en Los Ángeles.
Los resultados de Rapha para 2024 pronto se harán públicos y revelan un panorama turbulento para la empresa, ya que las pérdidas operativas se sitúan en £17,2 millones, con una pérdida de EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, que refleja con mayor precisión los ingresos financieros de una empresa en un año) de £2,6 millones.
Los resultados se produjeron en medio de una caída en la facturación general, con una facturación total de 96 millones de libras esterlinas, frente a los 110 millones de libras esterlinas del año fiscal 2023.
El CEO de Rapha, Fran Millar, habló con un puñado de periodistas en la sede de Rapha en Archway, Londres, antes de los resultados financieros, y explicó que se encontraba “en un año de un cambio de rumbo de varios años”. Millar solo había sido director ejecutivo durante unos pocos meses durante el período del informe de 2024.
La directora financiera de Millar y Rapha, Michelle Woolaghan, explicó que la caída en los ingresos se debió en parte a “dejar el medicamento con descuento”, ya que Rapha apunta a reconstruir la calidad para el cliente y la venta a precio completo.
La cifra más sorprendente en los últimos resultados de Rapha es una importante amortización por parte de su empresa matriz, Carpegna Ltd, que ha reducido el valor en libros (esencialmente, lo que se considera que vale hoy una inversión original) de £169 millones a alrededor de £65 millones. No se trata de una pérdida de efectivo, sino de un ajuste contable: la junta ha reducido el valor que registra para Rapha en £102 millones a nivel de holding. Si bien es en gran medida un ejercicio de contabilidad, marca una reevaluación del valor de la marca desde su adquisición en 2017 por parte de los herederos de Walmart, Steuart y Tom Walton.
“Completamos una ronda de financiación en mayo de 2025”, reveló Woolaghan, destacando que se había invertido más en el negocio para volver a un crecimiento rentable con el objetivo de tener un EBITDA positivo para 2027.
“La transformación lleva tiempo”, explicó Millar. “Las decisiones estratégicas que estamos tomando… nos permitirán volver a ser rentables como empresa y respaldar nuestra visión de utilizar el poder transformador del ciclismo para marcar una diferencia en el mundo”.
La nueva estrategia y los resultados financieros llegan en un punto interesante, ya que coinciden con la salida del negocio como director del cofundador de Rapha, Simon Mottram. Sin embargo, el momento es pura coincidencia, explica Millar. “Aunque dejó el consejo (por elección propia), seguirá siendo mi asesor. Así que está muy a menudo por aquí”.
Ojos puestos en 2028
Si bien el panorama estratégico completo puede no ser del todo evidente todavía, el foco central de la última actualización financiera de Rapha ha sido la visión para los Juegos Olímpicos de 2028, donde Rapha patrocinará al equipo de EE. UU.
“Nuestra visión es hacer del ciclismo el deporte más importante del mundo… no hay mayor escenario para esa ambición que cuando los atletas representan a su nación”, explicó Millar.
El patrocinio se extenderá de 2026 a 2029, y el primer kit Rapha x USA Cycling llegará en enero de 2026.
Se produce a raíz del ampliamente informado paso atrás en el patrocinio de EF Education-EasyPost, una relación que Millar sintió que había llegado al final de su vida natural.
“Fui muy claro al llegar, no iba a tener nociones preconcebidas sobre lo que deberíamos y no deberíamos hacer”, explicó Millar, “pero como cliente y como fanático del deporte, sentí que la relación se había cansado”.
“Decidí, como parte de la nueva dirección estratégica, que avanzando hacia los juegos de Los Ángeles 28, y viendo el impacto que tuvieron los Juegos de Londres en una nación local con respecto a la relación con el ciclismo, creo que Los Ángeles tiene el potencial de hacer lo mismo con el ciclismo en los EE. UU.”, dijo Millar. “Así que vamos a asociarnos con el equipo ciclista de Estados Unidos y será un movimiento bastante audaz”.
La asociación requerirá una expansión bastante amplia en la gama de equipaciones de Rapha, ya que la marca necesitará expandirse a BMX, bicicleta de montaña y todos los calibres de las disciplinas ciclistas olímpicas. Lo más significativo es que los uniformes olímpicos de EE. UU. mostrarán los icónicos brazaletes de Rapha en toda la gama de disciplinas.
Si bien la asociación es ciertamente importante desde la perspectiva de la marca, también favorecerá las ambiciones de I+D de Rapha.
“Desde la aerodinámica hasta la regulación térmica, buscamos incansablemente todas las ventajas potenciales para el equipo de EE. UU.”, dijo Brendan Quirk, director ejecutivo y presidente de USA Cycling. “Rapha es sinónimo de innovación en la cima del deporte y puede estar a la altura de nuestra ambición. Sabemos que nuestros atletas darán lo mejor de sí cuando compitan en Rapha”.
Millar se hizo eco de la importancia de la aerodinámica y el rendimiento, y de la oportunidad que ofrecerá para agudizar el trabajo de investigación de la marca.
“Creo que la última vez que se probó el traje EF fue en 2022, eso es un anatema para mí en términos de tener un traje de alto rendimiento que no se probaría todos los años”, dijo Millar.
“No puedes darte el lujo de esperar dos o tres años en la pista”, dijo. “Sabes que es un entorno donde cada milisegundo cuenta, y también donde la relación entre la bicicleta, el cuerpo y el movimiento del aire es muy significativa”.
“Así que trabajar en la vanguardia absoluta de lo que el programa de pista va a hacer, y hacerlo con nuestras telas, nuestros textiles y nuestros equipos de desarrollo es absolutamente fundamental para nosotros”.
Si bien la salida de Rapha del WorldTour puede parecer afectar su visibilidad en la cima del deporte, Millar insinuó que un regreso puede no estar demasiado lejos.
“No estoy desesperado por trabajar con un equipo WorldTour”, confesó Millar. “Creo que es realmente importante que tengamos el equipo WorldTour adecuado que nos dé la posibilidad de hacer cosas más allá del WorldTour. Y en mi opinión, sólo hay un equipo que tiene la capacidad de hacer eso”.
Añadió, sin revelar más pistas sobre el posible equipo, “Esa es la conversación que estamos teniendo”.
